ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（3222）
権利獲得月 ：２月、８月
最低保有株数：100株（長期保有制度有）
最低購入金額：79,000円（2026年8月4日終値）
| 保有株数 | 優待内容（買物優待券or地方特産品） | ３年以上保有（2月のみ） |
| 100株 | 30枚 or 地方特産品 | ー |
| 500株 | 60枚 or 地方特産品 | ー |
| 1,000株 | 100枚 or 地方特産品（500株からグレードアップ） | +10枚 or 特産品グレードアップ |
| 2,000株 | 200枚 or 地方特産品（500株からグレードアップ） | +10枚 or 特産品グレードアップ |
| 3,000株 | 300枚 or 地方特産品（500株からグレードアップ） | +10枚 or 特産品グレードアップ |
2026年2月（100株）
ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングスから株主優待が送られてきました。
それでは開封します✂️
こちらが今回の案内になります。デザインは前回とほぼ同じですね。それでは中を見てみましょう。
こちらが今回株主優待でもらえる特産品になります。前回とだいぶ内容が変わりますね😳これはこれで嬉しいですね😆
こちらが申込書になります。今回の優待でもらえる商品は以下の通り。
A：宮崎県 カレーバラエティセット（5食）
B：長野県 信州 本十割そば詰合せ（3食 つゆ付）
C：岐阜県 飛騨牛カレー（2食）
D：北海道 札幌名産 西山ラーメン（4食）
E：福岡県 福岡のもちもち子うどん（6食 つゆ付）
F：国産 令和7年産 銘柄米（2kg）
G：宮崎県 完熟マンゴープリン（3個）
H：福岡県 福岡の果実サイダーセット（10本）
I：国産 ニッポンエールドライフルーツ（5袋）
J：和歌山県 紀州みなべの南高梅 はちみつ漬梅
K：香川県 半生讃岐うどん包丁切り食べ比べセット
L：山口県 岩国蓮根肉みそ（生姜・コチュジャン）
これは迷いますね🤤
商品が決まったら申込を行います。
申込は同封のハガキかオンラインで行います。それではオンラインで手続きを進めましょう。
ネットだと写真を見ながら選ぶことができます。
気になった商品があれば写真をクリックします。そうすると詳細を確認できます。気に入ればそのまま申し込めます。送り先は好きなところに送ることができるのはいいですね☺️
申込手続きが完了しました。あとは商品が届くのを待つだけです。
【経営分析ダイジェスト】
〜いなげや統合で「1兆円超」首都圏最強SM連合へ ✕ 戦略的優待改革（長期保有優遇・いなげや共通化） ✕ 関東圏生活者には圧倒的な年2回高利回り優待株〜
1. ビジネスモデル構造 ✕ Moat（競合優位性）
【U.S.M.Hの首都圏ドミナント＆イオンエコシステム】
① マルエツ ✕ カスミ ✕ マックスバリュ関東 ✕ いなげや ➔ 関東圏に高密度展開する首都圏最大のスーパー連合
↓
② イオングループのスケールメリット ➔ PB「トップバリュ」の調達力 ✕ 共同物流・資材調達
↓
③ 自社開発デジタル基盤「Ignica（イグニカ）」 ➔ 「Scan&Go（スマホ決済）」でレジ待ちゼロの店舗体験を提供
- ① 関東圏を網羅する「1兆円規模」の圧倒的ドミナント網（Moat）都心・都下に強い「マルエツ」、茨城・千葉・埼玉に強い「カスミ」、東京西部・多摩地区に強い「いなげや」が結集。首都圏の主要生活圏をくまなく網羅しており、この出店密度（ドミナント）は他社が容易に追随できない強固な地盤です。
- ② イオングループ傘下としての「仕入れ・PB力」イオンの親会社・関連会社としてのシナジーを最大限に活用。価格訴求力の高いイオンのプライベートブランド「トップバリュ」の取り扱い増や、資材・物流の共同調達により、粗利益率の維持・向上を図っています。
- ③ 自社DXプラットフォーム「Ignica（イグニカ）」による店舗体験の差別化スマホで商品を読み取りながら買い物し、レジに並ばず決済できる「Scan&Go」などを自社開発。店舗オペレーションの省力化と、顧客の「レジ待ちストレス解消」を両立する先進的なDXインフラを保持しています。
2. 【深掘り】なぜ株主優待を改革・拡充したのか？（3つの背景と経営の狙い）
同社は2024年〜2025年にかけて、「いなげや店舗への優待利用拡大」「長期保有株主優遇制度の新設」「優待品（特産品カタログ）の大幅リニューアル」という一連の優待改革を実施しました。
【優待改革の3つの柱と経営の狙い】
① いなげや統合による一元化 ➔ 店舗網1,000店規模のシナジーを発揮（優待券が「いなげや」でも使用可能に）
② 長期保有優遇制度の新設 ➔ PBR 0.6倍台からの脱却に向け「ガチホ株主（長期保有）」を育成・優遇
③ JA全農タイアップ等による商品刷新 ➔ 店舗が近くにない地方株主の満足度・ファン度向上
- ① 「いなげや」完全子会社化に伴うグループシナジーの早期発揮いなげやのグループ入りに伴い、いなげや単体での優待を廃止し、U.S.M.Hの優待券を「いなげや全店」でも利用できるよう改定しました。これにより、東京多摩地域や神奈川など旧いなげや地盤の顧客株主をスムーズにU.S.M.Hグループの長期ファンへと引き継ぐことに成功しています。
- ② 長期安定保有（ガチホ）の促進と株価（PBR 0.6倍台）の是正対策2025年2月末基準日より「3年以上かつ1,000株以上保有」の長期保有優待制度を導入しました（年間で優待券+1,000円追加、またはカタログ商品のランクアップ）。優待目当ての権利落ち直後の売り抜けを抑止し、企業価値向上を共に目指す「長期投資家」を強固に繋ぎ止める資本戦略の一環です。
- ③ 店舗非利用エリアの株主へのCX（顧客体験）向上マルエツやカスミの店舗が近くにない全国の株主に向けて、JA全農とタイアップした安心・安全な産地直送品（飛騨牛・博多和牛カレー、ご当地ラーメン、ブランド米など）へカタログを刷新。「選ぶ楽しみ」を提供することで、全国の投資家から「売らずに持ち続けたい」と思われる満足度の高さを追求しています。
3. 財務指標・資本効率・株主還元（P/L, B/S, Return）
| 財務・還元指標 | 実績・指標値 | MBA視点での評価・インサイト |
| 売上高（営業収益） | 約9,600億〜1兆円超規模 | 「いなげや」統合により首都圏スーパーとして国内トップクラスの規模 |
| 営業利益 | 50億〜100億円規模（過渡期） | 電気代・人件費・統合コストの重荷から抜け出し、回復へ向け構造改革中 |
| 自己資本比率 | 約40%前後 | スーパー業界として十分な財務健全性。倒産リスクは皆無 |
| PBR（株価純資産倍率） | 約0.6〜0.7倍前後 | 解散価値を大幅に割り込む放置水準。東証からの改善要請・是正圧力が強烈 |
| 予想配当・利回り | 年16円（約2.0%前後） | 配当は下支えとして安定維持（年間16円継続傾向） |
| 株主優待（超大人気） | 買物割引券（年間6,000円分）または特産優待品（年2回/100株） | 100株（約8万円）で年2回（2月・8月）。割引券利用時の実質総合利回りは約9%超 |
4. 成長ストーリー：統合シナジー ✕ 構造改革による業績V字回復
- ① 「いなげや」完全子会社化による規模の経済とコスト削減いなげやの統合により、グループ売上高は1兆円の大台へ。今後は物流拠点の一体化、システム共通化、本部機能の重複排除など、統合シナジー（コスト削減効果）が順次発現するフェーズに入ります。
- ② インフレ（電気代・人件費高）からの底打ちと価格転嫁の進展エネルギーコスト高騰や人件費上昇、買収関連費用により利益面で厳しい局面を迎えましたが、AI発注の導入や自動レジ化、商品価格への適正転嫁が進むことで、営業利益の反転が期待されます。
- ③ DXソリューション「Ignica」の外販・プラットフォーム化自社開発した「Scan&Go」や「Ignica」の仕組みを他の地方スーパーや専門店へ外販するB2B事業を育成。単なる食品スーパーの枠を超えたデジタル収益源の確立を目指しています。
5. ガチホ（長期保有）におけるリスクと最終投資判断
⚠️ リスク要因
- ディスカウントストア（オーケー・ロピア・業務スーパー等）との価格競争：首都圏における顧客奪い合いと粗利益率低下リスク。
- 電気代・人件費等の店舗固定費の高止まり：店舗数が多いため、インフレ（賃上げ・光熱費）が利益を直接圧迫する構造。
💡 最終投資判断
【結論】「マルエツ・カスミ・いなげや等で使える年間6,000円の優待」で確実に生活防衛しつつ、優待改革（長期保有優遇） ✕ いなげや統合シナジー ✕ PBR 0.6倍からの株価是正（V字回復）を気長に待つ「生活密着型高還元バリュー株」
- 少額で買える圧倒的実質利回り：最低投資金額が約8万円と非常に手頃で、いなげや統合で使える店舗数が拡大したため利便性がさらにアップ。実質利回り9%超の優待が下値バリアとして強固に機能しています。
- 意図の明確な優待改革：長期保有制度の新設により「ガチホ株主」を優遇し、全国のファン株主を固める戦略が明確です。株主還元に対する経営陣のコミットメントの高さが伺えます。
- ガチホ戦略との相性：日常の買い物を優待で節約しながら、PBR 0.6倍台からの株価是正や業績回復のタイミングをじっくり待つ長期保有（ガチホ）に極めて適した一株です。
2025年8月（100株）
ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（USMH）から株主優待が送られてきました。
それでは開封します✂️
こちらが株主優待の案内です。今回から「いなげや」が加わったせいかデザインも変わりましたね😳
今回は一気に優待品が増えましたね。全部で12種類となります。前回は５種類だったので倍増以上ですね。これは凄いです。
ご優待品
A 飛騨牛カレー (180g X 2)
B 博多和牛本格カレー (170g X 2)
C 札幌名産 西山ラーメン (2種全4食)
D 極細ラーメン とんこつ味 (3食)
E 紀州みなべの南高梅 はちみつ漬梅 (300g)
F 令和7年産 銘柄米 (2kg)
G 信州戸隠そば詰合せ (200g X 3)
H 福岡のもちもちうどん (6袋)
I こだわり旬感ドレッシング たまねぎ (200ml X 2)
J ニッポンエール ドライフルーツ (6袋)
K レアチーズケーキセット (68g X 6個)
L 鹿児島オリジナル飲料セット (3種全8本)
大人気の海軍カレーは無くなりましたが、代わりに飛騨牛カレーと博多和牛本格カレーが出てきましたね。ただどちらも２個ですが。あとお米は制限はないものの、銘柄は選べないようです。ただこの内容だと色んな人のニーズに応えられそうですね。
もちろん商品券も今まで通りもらうことができます。今回から「いなげや」も使えますので、商品券を選択する人も増えそうですね。
商品が決まったら申し込みです。同封されているかネットでの申し込みとなります。
スマホだとQRコード読み込むとログインまでできるので楽ちんです。
商品選択画面は写真入りなのでわかりやすいです。
商品の送り先は国内であればどこでも送れます。これはいいですね。
ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングスは一時株価が大きく下落しましたが株価は持ち直してきました。また株主優待の商品を増やしたことでより万人受けできる内容にして株価対策をしているようです。個人的には1,000円以下であれば十分保有を検討したらいいのではないかと思います。
2025年2月（100株）
ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（USMH）から株主優待が送られてきました。
それでは開封します。
株主優待の案内が入っていました。それでは確認しましょう。
2025年2月分 株主優待（商品）
A.新潟こしひかり 2kg（抽選）
B.横須賀海軍カレー中辛 200gX5
C.繁盛店ラーメン8食
D.はちみつ梅干（塩分約6％）300g
E.そうめん 800g
（優待券は商品を応募しなければ、自動的に100株で100円券X30枚もらえます）
商品の内容は特に変わっていないですね。変わったのはこちらとなります。
お米の量に制限がかかりましたね。更に
昨今のお米の値上がりの影響で、お米の優待は大人気です。USMHでも希望者全員にお米をお渡しできないので、暫定的に抽選になったようです。お米の優待を希望される方は注意が必要ですね。
商品が決まりましたら、同封されているハガキかWEBで申し込みをします。
それでは手続きを進めます。
商品を選択します。商品は自宅以外も選択できますので、家族やお知り合いにも送ることができます。
USMHの株価は一時大きく下がりましたが、今はだいぶ株価は戻ってきました。個人的には優待品は使い勝手が良いので、しばらくはホールドしたいと思います。
2024年8月（100株）
ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（USMH）から株主優待が届きました✉️
それでは開封します✂︎
いつものデザインのカタログですね。それでは中身を確認しましょう。
2024年8月分 株主優待（商品）
A.新潟こしひかり 2kg
B.横須賀海軍カレー中辛 200gX5
C.繁盛店ラーメン8食
D.はちみつ梅干（塩分約6％）300g
E.讃岐うどん 800g
（優待券は商品を応募しなければ、自動的に100株で100円券X30枚もらえます）
いつも通りですが、Eが変更になるだけですね🤔
こちらが申込書となります。このハガキかネットから申し込みできます。
私は毎回ネットから申し込んでいます。こちらの方が楽なので😊
商品は写真入りで表示されます。自宅の場合は住所を入力する必要はないので、電話番号の入力のみで大丈夫です。また自宅以外にも送ることができるのはありがたいですね😊
USMHはいなげやが傘下に入ることで株価が下がってきてはおりますが、規模の経済でまた業績が回復してくる可能性はあります。元々優待狙いの銘柄で1,000円を割った時が買い場のケースが多いですので、優待狙いで保有を考えられている人は検討してもいいかもしれませんね😊
2024年2月（100株）
2024年4月18日に「いなげや」を完全子会社にした「ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス」から株主優待が送られてきました✉️
それでは開封します✂︎
それでは中を見てみましょう。
2024年2月分 USMH 株主優待（商品）
A.新潟こしひかり 2kg
B.横須賀海軍カレー中辛 200gX5
C.繁盛店ラーメン8食
D.はちみつ梅干（塩分約6％）300g
E.そうめん（瀬戸の恵）800g
（優待券は商品を応募しなければ、自動的に100株で100円券X30枚もらえます）
内容的には2023年2月分と同じですね🤔
申込はこちらのハガキかWEBで行います。
申込ハガキに記載されているQRコードを読み込むと、ログインまで完了した形で入れます。毎回思いますが、このシステムは楽ちんでいいですね☺️
商品選択画面です。商品は写真入りなので、すごくわかりやすいです☺️
送り先は登録住所以外にも送れるので便利です☺️
USMHの商品は毎回ほぼ同じ内容ですが、家庭で使えるものがほとんどなのでありがたいです。ちなみに申し込みしなければ商品券が送られてきます。
USMHの商品券が使えるお店（2024年2月分）
*株式会社 マルエツ
*株式会社 カスミ
*マックスバリュ関東 株式会社
今回子会社化された「いなげや」はまだ使えないですね🤔使えるのは次回からなのでしょうか？そこは注目しておきたいですね☺️
2023年8月（100株）
ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングスから株主優待のカタログギフトが送られてきました✉️
相変わらず封筒には優待の有無は書かれていないですね😥それでは開封しましょう✂️
今回の株主優待は表紙に注意書きが大きく書かれていますね😳でも返送期限がわかりやすいのはありがたいですね☺️それでは中を見てみましょう。
こちらが商品一式となります。毎回5種類ありますが、最後の「E」は2月は素麺、8月はうどんに変わりますね🤔それでは注文したいと思います。
申し込みは同封されているハガキを出すか、WEBで申し込むのかのどちらかとなります。
申込書にあるQRコードをスマホで読み込むと、そのままログインして自分専用の画面になります。それでは進めていきましょう☺️
商品選択画面です。写真入りなのでわかりやすくていいですね☺️
商品を選択すると、送り先入力画面となります。送り先は自分の好きなところに送ることができます。これはいいですね☺️
申し込みが完了しました☺️あとは商品が届くのを待つだけですね🤤
2023年2月（100株）
2023年4月25日に発表されたイオンが「いなげや」を子会社化を発表しましたが、子会社化したらここ「ユナイテッド・スーパーメーケット・ホールディングス」（USMH）に組みこられる予定だそうです。今回はその会社から株主優待が届きました✉️
かなり分厚いですね☺️これは優待の案内が入っていそうです。
それでは開封しましょう✂️
入っていました、株主優待の案内です☺️それでは中を見てみましょう。
何もしなければ商品券が送られてきますが、商品は今回注文しなければなりません。商品は全部で5種類あります。
2023年2月分 株主優待（商品）
A.新潟こしひかり 2kg
B.横須賀海軍カレー中辛 200gX5
C.繁盛店ラーメン8食
D.はちみつ梅干（塩分約6％）300g
E.そうめん（瀬戸の恵）800g
Eは時期で変わりますね☺️２月はそうめん、８月はうどんです。この辺りの気遣いは嬉しいですね☺️
因みに前回のそうめんは小豆島だったんですね🤔毎回銘柄は変わるようです😅
それでは商品を注文しましょう。
こちらが商品の申込みハガキです。ハガキでも申し込みできますが、右側のQRコードからスマホで申し込みもできます。因みにQRを読み込むとログインまでしてくれるので大変便利です😆
こちらが申し込み画面です。言い忘れましたがこのハガキが届いて申し込み期限までの間、２週間くらいしかないんですよね😅なので届いたらすぐに手続きしないと忘れてしまいます😅
こちらが選択画面です。写真があるのでいいですね☺️
申し込み完了しました😆ただ控えがないんですよね😅なのでスクショで記録を残していくしかないですね😥
ここの株主優待は半年に１回もらえるのがいいですね☺️あと2023年11月から「いなげや」も参加に入りますので、来年の株主優待がどうなるのかも気になります🤔これからも注目したい銘柄ですね☺️
2022年8月（100株）
名前だけは無駄にかっこいいユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（以下、USMH）から株主優待のカタログが送られてきました✉️
それでは開封して内容を確認したいと思います✂️
中からは毎回同じデザインのカタログが出てきました。今回の内容はどうなっているのでしょうか🤔
それでは中を見てみましょう。
商品の内容はEが季節で変わるようですね🤔2月優待はそうめんで、8月優待は讃岐うどんですね😲ただ今回のうどんは昨年8月は1kgありましたが、今回は800gですね😲これも物価上昇の影響でしょうか🤔
私は100株保有なのですが、1,000株以上保有すると受け取る商品の量が増えます。人によっては商品券の方がお得な場合もあるので、よく考えて決めた方が良さそうですね🤔
株主優待の申し込みは商品の場合のみ手続きが必要となります。申し込みはハガキかネットでの申し込みとなります。スマホだとQRを読み込んで手続きできるので、個人的にはスマホが一番便利かと思います🤔
QRコードは名前など既に記録されているので、手続きはかなりスムーズですね😊おかげで住所などの入力も不要（自宅以外の場合は入力必要）なので、商品が決まっていれば5分くらいで終わってしまいます😲
USMHは商品数は少ないものの、何かしら使えるものなのであっても邪魔にならないものだと思います。それでも個人的にはもう少し商品数を増やしてほしいとも思いますが😅
2022年2月（100株）
イオングループ傘下のスーパーマーケット「マルエツ」「カスミ」「マックスバリュ関東」の持ち株会社「ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス」（USMH）から株主優待が送られてきました。
封筒には何も書かれていませんが、封筒は分厚いので期待して開封します✂️
それでは中を見ていきましょう📕
商品群としては前回と同じですね🤔ただ一部容量が変わっていますね。
C 繁盛店ラーメン８食 麺80g →70g
E 小豆島ソーメン 1kg → 800g
細かいですが、まぁ美味しければいいでしょうか😅しかし申し込みが優待届いてから２週間ちょっとしかないのはどうにかしてもらえないですかね😅
それでは申し込みをしていきたいと思います。
USMHはスマホからでも申し込みできるので非常に楽ですね😆
前回頼んだ「横須賀海軍カレー」も美味しかったですが、今回は別のものにしようと思います。
これで完了です。あとは到着するのを待つだけです。
2021年8月（100株）
USMHはイオングループ傘下のホールディングスですね。そのホールディングス傘下にマルエツ、カスミ、マックスバリュ関東があります。毎回思いますが、名前凄いですね😅
そして開封。
お店が近くにあってもなくても恩恵を受けられる会社はいいですね。
前回と比べるとほぼ同じですが、Eは前回と違いますね。前回は小豆島そうめんでした。
それにしても回答までの納期が厳しいのは相変わらずですね😓
今回はスマホ申し込みにしました。てか、前回もスマホだったっけ？
手続きも商品選択と電話番号の入力だけで完了です。他の会社も見習ってほしいですね。
次回はまた優待が届いた時に報告しますね。
2021年2月（100株）
海外の会社か❗️と思える社名です😅イオングループ傘下のスーパー連合（USMH）です。
参加の会社の優待券も貰えるのですが、近くにない方は商品を送ってもらえます。
個人的にはこういったものは種類が多いと悩むので、少ない方がありがたいです😁お米を株主優待に入れる会社は多いですが、基本ブランド米なのでありがたいです。また内容もスーパーだけあって万人受けなのが良いです。アレルギー表記もあるし。
このような地域に根ざしたスーパーグループは少子高齢化が進んでも強いので、個人的には長期保有におすすめです。
＜執筆者プロフィール＞
優待太郎
経営学修士（MBA）
予備自衛官（技能）
山一證券が自主廃業した1997年から株式投資を始める。保有している優待銘柄は１００銘柄を超える。毎年数十万円分の株主優待を消化するために走り回っています。
組織編成とマーケティングが得意なので、決算書だけでなく個別企業の経営戦略を読み込む中長期投資が中心です。
ブログは毎日21時ごろの更新
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